Thursday, September 20, 2018
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Aumentan las tensiones en CBS, Viacom habla sobre las preocupaciones de gestión y las guerras de giros

By Real Red Mag @REALREDMAG #REALRREDCBS El nivel de tensión en las discusiones de CBS y de la fusión de Viacom se ha disparado dramáticamente durante las últimas 48 horas, ya que las partes mantienen sus posiciones sobre

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El nivel de tensión en las discusiones de CBS y de la fusión de Viacom se ha disparado dramáticamente durante las últimas 48 horas, ya que las partes mantienen sus posiciones sobre la valoración de Viacom y los planes de administración para la compañía combinada.

Se dice que el comité especial de la junta de Viacom ha rechazado directamente la oferta de adquisición presentada por el comité especial de CBS el viernes, aunque eso aún no se ha comunicado de manera formal a CBS. La oferta inicial de CBS valuaba a Viacom en alrededor de $ 12.5 mil millones, lo que significa que no hay prima sobre su actual capitalización de mercado, y propuso que el presidente y gerente general de CBS, Leslie Moonves, y el gerente de operaciones de CBS, Joe Ianniello, dirijan la entidad combinada. CBS espera ahora una contrapropuesta formal del comité especial de Viacom, que se espera que se presente a fines de esta semana, si no antes.

El futuro del CEO de Viacom Bob Bakish es un gran punto de discordia. El jugador clave en dirigir el futuro de Viacom y la accionista de control de CBS, Shari Redstone, se muestra consternada por la falta de un papel para Bakish en la propuesta inicial de CBS. Además, ha habido señalamientos en ambos lados sobre el juego agresivo de spin en curso, ya que los campamentos de CBS y Viacom buscan presentar sus casos a analistas de Wall Street y medios de negocios.

El torbellino de actividad en torno a las empresas se ha reflejado en los precios de las acciones de ambos. El precio de las acciones de Viacom recibió un golpe el martes, pero subió levemente en las primeras operaciones del miércoles. CBS también subió levemente el miércoles luego de registrar una ganancia de 4% el martes.

Según múltiples fuentes, el tono de las discusiones ha cambiado esta semana. Se dijo que Moonves y Redstone, vicepresidenta de CBS y Viacom, habían estado en conversaciones regulares durante las últimas semanas. Se dice que Bakish hizo una presentación sobre los fundamentos y la estrategia a largo plazo de Viacom la semana pasada al comité especial de la CBS que fue bien recibida.

Pero la postura en ambos lados ha cambiado después de la oferta inicial de CBS. Redstone ha intentado reunir a las dos empresas nuevamente en un esfuerzo por aumentar el volumen de ambas entidades en un momento de consolidación y cambio rápido en los medios y el entretenimiento. CBS y Viacom fueron fusionados por el padre de Redstone, Sumner Redstone, en 2000, pero se separaron nuevamente en 2006.

Desde la perspectiva de CBS, la clave para hacer una fusión es ejecutar los fundamentos: estrategias de monetización de contenido, programación y acuerdos de afiliación para las redes de cable de Viacom, y mejorar la imagen de ganancias y el historial de taquilla en Paramount Pictures. Para hacerlo, Moonves quiere mantener intacto el mismo equipo que ha permitido que CBS prospere a pesar de los numerosos desafíos que enfrenta su negocio principal de transmisión.

Moonves tiene un historial récord de llevar a CBS a nuevas alturas en los casi 25 años desde que se unió a la compañía como presidente de entretenimiento en 1995. Ianniello ha estado en la compañía desde 2000, cuando todavía era parte de Viacom. En su función de COO, supervisa la negociación de los pactos de distribución de licencias y distribución de contenido que impulsan las ganancias de CBS. Toda esa experiencia lo hace estar bien posicionado para dirigir los mismos esfuerzos para la compañía combinada, en opinión de CBS.

Desde la perspectiva de Viacom, Moonves se está excediendo en su mano al no lograr un papel para Bakish. Existe la preocupación de que los principales negocios de cable y cine de Viacom tengan diferencias con CBS que hacen que la entrada de Bakish, un veterano de Viacom de 20 años, y otros líderes importantes sea vital para navegar por un futuro incierto.

A pesar de la buena racha de Moonves, se sabe que Shari Redstone está preocupada por algunos problemas de gobierno corporativo en CBS, así como la altísima tasa de compensación de Moonves y el estado de la planificación de sucesiones de CEO en CBS. Esas preocupaciones se han magnificado por la tensión de las conversaciones de fusión y el hecho de que CBS tuvo que ser arrastrada al altar con Viacom. Una fuente cercana a la situación dijo que las relaciones entre Moonves y Redstone se han mantenido cordiales, pero otros dicen que Redstone no está contento con el manejo de Moonves y su equipo de las conversaciones de fusión. La frustración de Redstone en ese sentido se ha ido acumulando desde la última vez que intentó unir a las dos compañías a finales de 2016. Ese esfuerzo fue efímero en parte porque Viacom todavía estaba sumido en el caos tras la expulsión de Philippe Dauman como director ejecutivo , una transición meticulosamente orquestada por Redstone mientras la fortuna de Viacom se desplomaba.

Agregando a la tensión en el aire está el hecho de que ambos campos acusaron en privado al otro de filtrar detalles de las conversaciones a los medios en un esfuerzo por darle forma a la narrativa del trato, o la falta de uno si las juntas respectivas no pueden llegar a un acuerdo.

(En la imagen: Shari Redstone, Bob Bakish y Leslie Moonves)

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