Monday, October 22, 2018
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Spotify valorada en US$30 Billion en su debut en el mercado de la bolsa de valores

By Real Red Mag @REALREDMAG #REALRREDSpotify Las acciones de Spotify Technology hicieron su debut en la Bolsa de Valores de Nueva York el martes por la mañana, abriéndose a 165,90 dólares por acción después de tomar un camino

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Las acciones de Spotify Technology hicieron su debut en la Bolsa de Valores de Nueva York el martes por la mañana, abriéndose a 165,90 dólares por acción después de tomar un camino inusual para su primer día de operaciones.

La Bolsa de Nueva York había fijado el lunes un precio de referencia de $ 132 para las acciones de Spotify. Después de un período de descubrimiento de precios que duró varias horas, el stock se abrió alrededor de las 12:45 p.m. ET. Su precio significativamente más alto, casi un 26 por ciento más que el precio de referencia, le dio una capitalización bursátil de $ 30 mil millones.

La compañía sueca de transmisión de música ha sido noticia por su decisión de hacer una lista directa de sus acciones, lo que significa que no contó con la ayuda de los banqueros para el proceso de suscripción tradicional. Hasta el martes por la mañana, había poca información sobre cómo funcionaría la acción una vez que Spotify completara su salida a bolsa.

En lugar de recaudar dinero como lo hacen la mayoría de las empresas durante sus OPI, Spotify permitió a los accionistas existentes comenzar a vender sus acciones a los inversores públicos. Sumándose a la incertidumbre sobre la oferta pública inicial de Spotify fue el hecho de que no hubo limitaciones impuestas a los accionistas. La gran mayoría de las acciones de Spotify fueron elegibles para ser vendidas el martes, y los empleados no están obligados a cumplir con un período de bloqueo, en el que no están autorizados a vender acciones. Eso ha llevado a algunas especulaciones de que las acciones de Spotify podrían ser más volátiles en sus primeros días de negociación.

Spotify, que está dirigido por el CEO Daniel Ek, solicitó en silencio la oferta pública inicial no tradicional a principios de este año. La compañía tiene 157 millones de usuarios en todo el mundo, 71 millones de los cuales pagan una suscripción, lo que lo convierte en el servicio de suscripción musical líder. Competidores como Apple Music y Tidal son mucho más pequeños en comparación. Pero Spotify, que trajo $ 5 mil millones en ingresos en 2017, no es rentable.

“Normalmente, las empresas hacen sonar las campanas. Normalmente, las empresas se pasan el día haciendo entrevistas en el mercado comercial promocionando por qué sus acciones son una buena inversión. Normalmente, las empresas no buscan una cotización directa”, dijo Ek en una publicación de blog escrita el día anterior la oferta pública inicial, en la que explicó por qué la compañía había tomado una ruta inusual para salir a bolsa. “Si bien aprecio que este camino tenga sentido para la mayoría, Spotify nunca ha sido un tipo normal de compañía”.

La compañía hace su debut bursátil, bajo el símbolo de boleto SPOT, durante un período difícil para las acciones tecnológicas. Las acciones de Facebook han caído en los últimos días desde que los informes revelaron que permitió acceder a los datos privados de más de 50 millones de usuarios a través de Cambridge Analytica, una empresa de datos vinculada a la campaña del presidente Donald Trump en 2016. Las acciones de Amazon se hundieron el lunes luego de una diatriba crítica de Twitter por parte de Trump. En mayor medida, las acciones de las principales empresas de tecnología han estado bajo presión en medio de temores sobre la regulación gubernamental y los problemas de privacidad de los usuarios. Como resultado, el S & P 500 y el Dow Jones Industrial Average cerraron el lunes.

Pero a pesar de las preocupaciones sobre las acciones de la industria de tecnología, muchos analistas son optimistas en Spotify. En un informe del mes pasado, el analista de Evercore ISI, Anthony DiClemente, resumió su opinión sobre los datos que Spotify ha publicado, escribiendo: “El crecimiento del usuario es sólido, la retención mejora y el crecimiento bruto de beneficios es fuerte. El crecimiento de las inversiones en ventas y marketing influye en las ganancias antes de intereses e impuestos “.

También destacó: “Spotify está aumentando el número total de usuarios (compatibles con anuncios más premium) que cualquier empresa de nuestra cobertura (universo) y muestra poca evidencia de desaceleración”. Por ejemplo, en el cuarto trimestre, creció el número de usuarios activos mensuales por El 29 por ciento, en comparación con el 14 por ciento de Facebook, el 18 por ciento de Snapchat y las ganancias del 4 por ciento de Twitter, señaló el analista.

Michael Morris, analista de Guggenheim Securities, escribió en un informe después de un reciente día de inversores de Spotify: “El empresario y director general de tecnología nacido en Suecia Daniel Ek y sus colegas ofrecieron una perspectiva convincente para la oportunidad de la transmisión de música. , señalando que sus 159 millones de usuarios activos mensuales se basan en 1.300 millones de teléfonos inteligentes habilitados para transacciones en los 61 países en los que opera. La gerencia espera que el número de teléfonos inteligentes crezca a 3 mil millones a través del crecimiento de penetración orgánica y expansión a nuevos mercados “.

También destacó que Ek describió a Spotify como “una plataforma para ayudar a los artistas a vivir de su arte, apoyando el enfoque de la compañía hacia un ‘mercado de dos caras’ con herramientas para músicos y fanáticos”. Morris agregó: “Los admiradores y artistas acuden a la plataforma y se comprometen más con la curaduría y el descubrimiento. Los músicos acuden a la audiencia y se benefician de la transparencia de los datos, las decisiones de rendimiento y las oportunidades únicas de la plataforma. destacando un aumento en el compromiso de la plataforma además del consumo pasivo “.

El martes, Morris inició oficialmente la cobertura de las acciones de Spotify con una calificación de “compra” y un precio objetivo de $ 175. “La compañía tiene una propuesta de valor atractiva: aprovechar su infraestructura de escala y tecnología para crear una experiencia superior para consumidores y creadores de contenido”, dijo. “A medida que los inversores buscan parámetros de valoración, esperamos que el enfoque se centre en el éxito de una compañía similarmente posicionada, Netflix, como un indicador del sentimiento potencial. Por lo tanto, esperamos que los inversores estén predispuestos de manera positiva con las acciones de Spotify”.

El analista de Guggenheim resumió los probables debates de los inversores sobre las acciones de esta manera: “No está claro si los competidores pueden replicar la experiencia o aprovechar recursos de ingeniería y tecnología para desarrollar una oferta similar o superior. Además, el contenido sigue siendo el alma de Spotify. mantener a todos los artistas y etiquetas en la plataforma, mientras que controlar los costos de contenido sigue siendo un desafío significativo en nuestra opinión. La compañía debe continuar creciendo su base de suscriptores globales para aumentar el apalancamiento de negociación futuro con las etiquetas, cuya economía heredada vemos como la más expuesta el continuo cambio al consumo de transmisión “.

Concluyó Morris: “Anticipamos que las preguntas de los inversores se centrarán en la sostenibilidad de la ventaja competitiva y diferenciadores tecnológicos de Spotify frente a los rivales, así como en los costos de contenido en futuras negociaciones de derechos con artistas y sellos que podrían afectar negativamente la capacidad de la compañía para expandir su margen bruto. “

Georg Szalai contribuyó a este informe.

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